福伊特:不被资本左右,只要温和增长

作者:佚名来源:网络推荐讲师:安越发表于:2013-08-28

    作为一家拥有百年历史,为能源、石油与天然气、造纸、原材料以及运输与公共交通等领域树立行业标准的大型家族企业,德国福伊特集团为了保持财务和企业的独立性,始终采用温和式的增长方式,拒绝资本市场的诱惑,不上市,不吸收家族之外的股东,走出了一条独特之路,成为业界“隐形冠军”。

  而在德国,如福伊特集团类似的家族企业也不在少数。这种大型家族企业的发展之路究竟有何不同?新环境下,它正在做出哪些改变?为此《中国经营报》记者对话了福伊特中国财务总监华健。

  在本地进行融资

  问:我们注意到,2011/2012财年,福伊特在中国的新增订单达到了7.69亿欧元,同比增长了3.2%。在这样一个全球经济充满挑战的环境下,你认为福伊特是怎么在中国市场保持增长势头的?今年预计能增长多少?

  华健:目前,除德国以外,中国一直是福伊特最重点开发的市场,从整个董事会到家族,对中国这个市场一直非常看重。这也是为什么我们在中国有这样庞大的投资计划的原因,去年福伊特宣布计划五年之内在中国投资4亿欧元,就是为了加大国内的生产力。

  这个生产力不只是设备投资,除硬件投资之外我们还要有软件配套投资,即产品能力、产品开发能力、产品建设能力、产品生产能力和市场能力,这都是互相配套的。在中国市场上,投资只是一方面,怎样实现长期的发展,怎样用人力资源来支持这样的发展也是我们看重的。

  从今年的经济形势来看,我们的业务可能不会有一个非常大的突破,但我们依然可以保持在去年的水平上面,有一些温和的增长。

  问:去年福伊特宣布计划在中国五年内投资4亿欧元、在华员工增长70%。在推进国际化过程中,福伊特怎样在保持发展速度和控制财务风险中保持平衡?

  华健:从整个福伊特集团来看,董事会、监事会都对中国市场充满了信心,我们希望把中国建设成为全球最大的单一市场。从中国业务来说,大部分在华高层管理人员都是中国人,他们更理解这个市场,可以把整个市场信息有效带回到集团总部。一般来说,我们在投资上是有的放矢、有步骤地进行。

  从控制投资风险角度来讲,我们的资金来源有一个合理的构成,并不是说全部都用股东的钱。除注册资金之外,我们还使用一定的经济杠杆,自身投资一部分、在本地融资一部分。以前我们在本地是不融资的,而是从国外母公司进行内部融资,有资金盈余时再归还。

  但集团未雨绸缪,在本地融资,为中国公司今后几年的发展在本地银行建立了足够的信用额度,在发展需要资金的时候不至于有后顾之忧。作为CFO来说,必须对市场有预测和分析,把握什么时候该去融资,而不是缺钱的时候才去融资。

  保持财务独立性

  问:说到改善企业的财务状况,福伊特的短期、中期和长期的财务目标是如何安排的?

  华健:短期目标是每天都在关注的一些财务指标,比如说应收账款周转率,存货周转率,或者是销售回报率(Return Of Sales,ROS)、投资回报率(Return On Investment,ROI),这也是我们说的短期经济目标;还有现金流及其他一些指标。这些是我们每个月都会关注的经济指标。它们和占用资本回报率、权益比率累积起来就构成了不同层次的指标,包括短期的、中期的、长期的。

  另外,因为福伊特是欧洲一家很大的家族企业,我们需要保持家族企业的传统,我们不希望引入外部投资者或者是把它作为一个上市公司来经营,我们还是要保持家族企业的特质。家族企业的重大特质就是财务独立性,它不受控于另外任何的股东,在福伊特来说就是不受控于其他任何非福伊特家族的人员。

  要做到财务上的独立性,就需要提高权益比率,保持健康的负债率,尽量减少外部控制。为此,我们要在不同的细微财务指标上面保持一定的健康水平。

  问:福伊特未来是否会选择上市?

  华健:不会,这是一个企业的经营理念问题。去年上半年整个福伊特家族到中国来访问,再次强调了这一理念:在福伊特,我们的家族成员不是这家企业的所有者而是“守护者”,对他们而言,虽然不直接参与企业的管理,但作为“守护者”,他们的第一职责是确保企业未来的永续发展,并顺利将之传承给下一代。我们不想受到任何风险的影响,只要温和的增长,不被资本市场左右它的发展方向,所以至今,我们仍然是福伊特家族100%控股的公司。

  问:在企业的重大战略决策过程中,作为CFO,如何从财务的角度考虑,如何发挥自己的影响力?

  华健:实际上,从CFO的角色来说,当然能影响重大投资的决定。比如说某项投资是合适还是不合适、什么时候投是合适的,还会在一开始就设定一些衡量指标,明确这个投资以后需要得到怎样的投资回报率。例如内部收益率(IRR)是一个很关键的指标,它意味着多长时间能够收回这个投资。

  其实一些大的跨国公司在做投资决定的时候,对于这些指标都会有预估,虽然这些指标还只是计划中的指标。假如从市场预测来看能达到这个指标、或者高于这个指标,这样一项投资就是有价值的。

  从CFO对决策的影响力角度讲,实际上更多还是设定一些指标,不断地去监控这些指标的执行,在发现太高或者太低的时候把这样的信息传递给管理层。作为CFO要能够专业地分析这些数字,解释这些数字到底意味着什么,要达到指标需要做哪些努力,然后怎么从内部和外部因素着手来实现这个目标。管理层依据这些数据和CFO的建议作出判断。

↵ 返回文章列表