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浅析会计利润与现金流量评价企业经营业绩的差异

作者:待查 来源:网络 推荐讲师:安越 发表于:2016-11-25

摘要:会计利润和现金流量都是评价企业经营业绩的重要指标,两者既有联系又有区别,本文通过对会计利润与现金流量的区别与比较,阐明了运用会计利润评价企业经营业绩的局限性以及补充运用现金流量评价企业经营业绩的优势。

 

一、会计利润与现金流量的区别

   

   (一)两者的计量基础不同

   会计利润是以权责发生制为基础进行计量的,由于存在着持续经营的假设,为了方便计量,我们将企业的经营期间人为的划分为相等的期间,因此,企业不同期间所取得的利润就归属于对应的期间,从而得出企业在一定时期内的经营业绩,体现的是一种收入与费用的配比原则。现金流量则是以收付实现制为基础进行计量的,反映了一定时期内,企业现金量的流进与流出。

   (二)两者的概念内容不同

   根据我国企业会计准则及会计制度规定,会计利润反应的是企业一定时期内的经营成果,既包括企业日常经营活动所产生的收益、投资活动所取得的收益,还包括那些与企业日常经营活动无关的利得。企业编制的现金流量表则主要包括3个方面的内容,一是企业经营活动所产生的现金流量,例如销售商品、提供劳务收到的现金,购买商品、接收劳务支付的现金,支付给职工以及为职工支付的现金等;二是企业投资活动所产生的现金流量,例如收回投资所收到的现金,取得投资收益所收到的现金,处置固定资产、无形资产和其他长期资产而收到的现金净额等;三是企业筹资活动所产生的现金流量,例如吸收投资所收到的现金,借款所收到的现金,偿还债务所支付的现金,分配股利、利润和偿付利息所支付的现金等。

   (三)两者的经济含义不同

   会计利润质量的高低取决于利润是否能够稳定持续取得。因为一个企业即使账面上反应盈利能力在不断上升,但是这有可能是由于企业对财务报表进行了粉饰,或者由于企业与日常经营活动无关的营业外收入大幅度增加而造成的,因此企业日常主营业务所获得的利润高低才是真正反映企业生产与发展能力的重要标准,是企业经营实力主要参考指标。我们都明白一个道理,即使账面上盈利的公司也有可能会由于资金链的断裂而破产。这是因为企业是靠现金流量进行运营的,一旦企业缺乏现金流量,并且资产负债率较高的话,企业就会陷入财务困境,因而导致破产。同时,现金流量的状况对企业扩大生产经营规模,进行对外投资,以及采取何种股利支付政策等决策有着重要的影响。

 

二、会计利润评价企业经营业绩的局限性

   

   在会计实务中,有销售净利率(销售净利率=净利润/销售收入)、总资产报酬率(总资产报酬率=净利润/资产总额)、净资产报酬率(净资产报酬率=净利润/所有者权益总额)等指标反映企业盈利能力,上述指标数值越大,表明企业盈利能力越强;反之,则表明企业的盈利能力越弱。上述指标中的净利润是账面上的数字,由于会计利润容易受到人为操纵,运用这些指标来评价企业盈利能力存在着一定的局限性。举个例子,企业管理当局为了追求短期账面利润,可能会在当期少计提固定资产减值准备,这样企业账面上的资产减值损失就会减少,那么企业的税前利润就会增加,从而导致企业的净利润增加,如果运用上述指标来评价企业的经营业绩,可以得出企业的销售净利率、总资产报酬率、净资产报酬率是明显上升的,这种人为的虚增利润、粉饰报表的行为,对于那种固定资产规模较大,固定资产价值较高的企业十分有利。然而实际上,企业的经营实力并没有真正的得到提高,这样容易给外部投资者造成投资决策的失误。

   再者,如果一个企业的利息保障倍数(利息保障倍数=息税前利润/利息费用)很高,但是由于企业的债权人所要求的利息支付是定期的,无法由企业自由决定偿债时间,因此,即使该企业的长期偿债能力不错,但是由于短期缺乏现金,无法支付债权人固定的利息,那么企业将面临相应的违约风险与财务风险,给企业带来较大的负面影响。

 

三、现金流量评价企业经营业绩的优势

   

   第一,企业的现金流量始终贯穿于企业的原材料供应、产品生产、销售的全过程,能够动态地体现出企业财务状况。比如,企业的应收账款越多表明企业的营业收入也越多,那么企业的净利润也越大,如果只是从净利润的角度来评价企业的经营业绩,企业的管理当局会认为企业的经营状况和财务状况良好,因此不会有很强的主动性和积极性去拓展企业的规模,给管理人员造成一定的误导。但是如果用现金流量进行衡量的话,企业并没有实际收到现金,如果企业的应收账款较多,表明企业的资产营运能力较低,企业大量的资金都被存货或者应收账款占用,没有多余的资金偿债或者进行其他投资,很容易导致企业的破产或者丧失了较多的投资机会。即使将来资金回笼,收到大量现金,如果考虑通货膨胀和资金时间价值影响,那么企业的实际购买力是下降的。这样的话,企业的管理人员会主动的增强企业的流动性,改进管理措施,提高效率,加强对应收账款的管理和催收,最大限度保证企业经营活动的持续性与活力,从以上分析可以看出,运用现金流量来考核评价企业的经营业绩是比较合适的。

   第二,如果仅仅是以企业的利润最大化作为企业财务管理的目标,那么很有可能造成企业的在财务决策上的短期行为,企业的管理人员往往会忽视企业所面临的风险,不顾一切的追求尽可能多的利润,忽视了企业的长远发展。根据现代企业价值观,风险即未来现金流量的不确定性,即企业未来的现金流量越稳定,企业的风险就越小;反之,企业风险就越大。因此,在运用现金流量对企业的经营业绩进行评价的时候,可以兼顾考虑企业所面临的风险,使企业管理人员进行决策时能够将企业的风险和收益控制在企业能够承受的范围内,未雨绸缪。再加上现代企业在进行投资决策的时候更多的是采用净现值、内含报酬率、获利指数等财务指标,其中最主要的原因是因为这几个指标与企业未来的现金流量息息相关,同时考虑了资金的时间价值,更加科学、合理的反应了企业的价值。企业的价值是由企业的现金流量而不是企业的会计利润所决定的,现代企业最优的财务管理目标就是追求企业价值最大化,因此,以企业的现金流量来评价企业的经营效益更为合理。

   第三,企业的现金流量表所提供的现金流量是企业流动性最强的部分, 可直接用来分析和评价企业的短期偿债能力和现实支付水平。例如,现金净流量比率=现金净流量/流动负债,当这个指标数值越高时,表明企业短期偿债能力越强,财务风险越低;反之,则表明企业短期偿债能力越弱,财务风险越高。当然,这个指标并不是越高越好,企业的现金流量过于充足,表明企业有大量的闲置资金,企业并没有好好利用这部分闲置资金进行投资,从而限制了企业的盈利能力的增长。

   综上所述,虽然企业的会计利润与现金流量遵循不同的原则,存在着较大的区别,但是,两者在评价企业经营业绩方面都具有十分重要的意义。由于传统的财务分析体系忽略了现金流量指标的应用,使得企业的现金流量信息的应用效果不够理想。因此,笔者认为,现代企业应该更加强调现金流量指标在企业经营业绩评价中的运用,发挥其对单纯利用会计利润指标来评价企业经营业绩的修正作用,从而更客观、更全面地反映企业的经营业绩与风险。

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