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[以下内容摘自《财务管理基础》,如需阅读全文,请购买正版图书] |
第1章 财务管理概要
对许多公司而言，经常都要作出各种各样的决策。然而，Ben&Jerrys公司总是以其与众不同的风格而自豪。公司的利润曾经一度下滑，但在1995年，公司获得了一个在日本市场销售其冰淇淋的机会，而且可以获利丰厚。然而，Ben&Jerrys公司放弃了这一商业机会，原因是那些可能分销其产品的日本公司没有形成促进社会公益事业的声誉!当时Ben&Jerrys公司的首席执行官小罗伯特·霍兰(RobertHolland Jr．)指出：利用这个机会的惟—理由就是赚钱。”显然，在霍兰看来，企业经营的目的不仅仅是为了赚钱。霍兰后来在1996年辞去公司首席执行官职务。
公司的创立者是本·科恩(Ben Cohen)和杰瑞·格林费尔德(Jerry Greenfield)。1978年，他们在佛蒙特的一间废弃的加油站开设了一家冰淇淋商店。这是Ben&Jerrys公司的第一家冰淇淋商店，当时只有12000美元资本，外加与其价值观相一致的经营理念。而在购买牛奶和冰淇淋原料方面，公司仅限于以佛蒙特当地的小农场为惟一来源，尽管这样费用昂贵。不仅如此，公司还将7．5％的税前收益捐献给慈善组织，而且公司的750名员工每人每天都可以获得3品脱免费的冰淇淋。
许多人指出，Ben&Jerrys，公司的经营理念和对于社会公益事业的投入有损于其盈利能力。比如，在最近的《财富》(Fortune)杂志上的一篇文章中，亚历克斯·泰勒三世(Alex TaylorⅢ)指出：经营一家企业是很不容易的。一旦你将社会事业目标加入到满足客户需求、赚取利润以及增加股东价值中去，你就将自己紧紧地束缚住了。”
Ben&Jerrys。公司的财务业绩—直起起落落。在20世纪90年代早期，公司股票价格曾经大幅度上升，但是在1993年出现了问题。这些问题包括，公司冰淇淋市场销售总量下降，而与此同时，高档冰淇淋市场竞争不断加剧；另一方面，公司本身的产品开发战略存在效率低下、不成体系、随意性大等问题。
1994年，公司首次出现亏损，由此导致了本·科恩辞去首席执行官职务。麦肯锡公司的前咨询顾问鲍勃·霍兰(Bob Holland)接任本·科恩的职务，鲍勃·霍兰享有变革专家的美誉。对于鲍勃·霍兰所采取的变举措施，市场给予了积极的回应，公司股票的价格在1995年出现反弹。然而，随着鲍勃·霍兰的辞职，公司的股票价格在1996年应声下跌。
在过去的几年中，Ben&Jerrys公司的经营状况有过几次小的回升。鲍勃·霍兰的接任者佩里·奥达克(Perry Odak)釆取了一系列的措施改善公司的财务业绩。佩里·奥达克在华尔街的分析师和机构投资者中享有盛誉，公司也因此受益。佩里·奥达克快刀斩乱麻，更换了公司的管理团队，重新组织了公司的生产和销售业务流程，在美国及国外积极地开设新商店和进行特许经营。这些变化伴随着牛奶和黄油价格的下跌，促进了公司收益和现金流量的增加。在这种情况下，公司偿付了500万美元的债务，并回购了500万美元的普通股股票。此外，公司还有盈余现金可以用于未来扩张和可能的收购行动。
正像你在全书中将看到的—样，今天，有许多公司面临着像Ben&Jerrys公司所面临的挑战。公司每天要在摸爬滚打中作出各种决策，比如：将生产线转移海外对于公司原有的劳动力来说是否合理?公司高层管理人员的薪酬水平多高合适?应该增加还是减少慈善性的捐助?总之，我们应该如何权衡社会公益事业与创造股东价值两方面的需求?
本章提要
本章旨在说明财务管理究竟是什么。学完本章之后，你应该清楚作为财务专业学生毕业之后可以做什么。你应对以下问题有很好的理解：
(1)将来可能影响财务管理的因素；
(2)在公司组织中涉及财务管理的职位；
(3)有关财务经理与公司中其他职能部门之间的关系；
(4)公司的目标；
(5)财务经理实现这些目标的方法。
财务的职业机会
财务包括三个相互关联的领域：(1)货币与资本市场，主要涉及证券市场与金融机构；(2)投资，主要涉及个人或者机构投资者如何选择证券和设计其投资组合；(3)财务管理，或者称为公司理财”，主要涉及公司内部的财务决策。在每个领域中，具体的职业机会有许多，而且差别很大，但有一点必须明确，要做好工作，财务经理必须熟悉所有这三个领域。
货币与资本市场
许多财务专业的学生毕业后进入金融机构工作，包括银行、保险公司、共同基金以及投资银行。在这里，要取得成功，需要掌握价值评估技术、影响利率升降的因素、金融机构必须要遵守的有关法令和政策以及各种各样的金融工具(抵押、汽车信贷、存单等)。同样应该掌握有关企业管理各个方面的知识，因为金融机构的管理涉及到会计、营销、人事和计算机系统，也涉及到财务管理。沟通的能力，包括口头的和书面的，也都很重要，而与人交往的能力，或者能够调动别人去完成工作的能力，也是非常关键的。
在这个领域中，一种常见的入门工作是银行行政培训生，在这个职位上，可以接触到银行操作，了解银行业务，包括出纳工作、现金管理以及信贷决策。在这个职位上的员工可能会花费一年时间在各个不同的岗位上进行轮训，轮训完毕后可能会被安排到某一个部门，通常是到一个支行作为经理助理。或者也有可能成为某一个领域的专家，比如房地产领域，并有可能得到授权可以作出以百万美元计的贷款决策，或者去管理信托、资产或退休基金。在保险公司、投资公司、信贷联合会以及消费信贷公司，也有类似的职业道路。
投资
财务专业的毕业生可以到经纪公司比如美林证券，从事投资业务，既可以做销售业务，也可以做证券分析师。其他的工作包括进入银行、共同基金和保险公司，管理相应的投资组合；也可以进入金融咨询公司，向投资者或者退休基金建议投资策略；也可以进入投资银行，其基本职能是帮助企业融资；也可以成为财务顾问，帮助个人和企业制定长期目标，确定投资组合。在投资领域的三种主要职位是，销售证券、分析单个证券以及确定证券的最优组合。
财务管理
在上述三个领域中，财务管理是最为宽泛的一个领域，也是工作机会最多的一个领域。对于各种类型的企业，包括银行和其他金融机构，以及产业和零售企业来说，财务管理都非常重要。在政府部门，包括学校、医院以及公路管理部门，财务管理也同样重要。在财务管理领域，工作机会涉及从企业扩张的决策到发行何种证券来为扩张融资等方面。财务经理同样要负责制定客户的信用政策，企业应该留有多少库存，手中应该保留多少现金，是否收购其他公司(并购分析)，公司的收益留多大部分在公司内，有多少作为股利发放出去。
作为财务专业的毕业生，不管具体做什么工作，都应该了解上述三个领域的知识。比如，银行的信贷管理人员如果不了解企业的财务管理，就不能做好本职工作，因为信贷决策依赖于对企业经营状况的判断。对于美林证券的证券分析师和股票经纪人
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