|
[以下内容摘自《财务管理：理论与实践（第10版）》,如需阅读全文,请购买正版图书] |
依旧集中在企业价值最大化上。尽管如此，另外两个趋势却变得越来越重要：(1)商业全球化；(2)信息技术的大量使用。这两大发展趋势都带给企业在增加赢利及降低风险上激动人心的新机会。同时，它们也给企业带来了更加激烈的竞争和新的风险。我们将会在全书中不断强调这两点。本书中，我们将以文本框的形式描述全球化和信息技术带给企业和行业的影响。
1.5.1 商业全球化
今天许多公司在国外部拥有相当比重的经营份额，并且这一份额越来越大。表1-1(表略)列出了10个著名企业的收入、利润中来自国外部分所占的比例。显而易见，这10个所谓的美国公司”实际上是世界公司”。
导致商业全球化水平提高的四个因素：(1)运输条件的改善和通讯技术的进步降低了运输成本，使同际贸易更加方便。(2)消费者的政治力量不断增长，要求提供低成本、高质量的商品。这有助于降低旨在保护国内无效率、高成本的生产厂家及其工人的贸易壁垒。(3)技术不断高端化，开发新产品的费用大大增加。这些成本的增加导致企业间的联合，例如通用汽乍和丰田汽车。他们通过企业联合、全球经营来拓宽市场，从而利用较大的销售量来分散研发成本。(1)在这个跨国公司横行的时代，一个经营只限于本国境内的企业不能像跨国公司那样把生产转向成本最低的任何地区，因而不具有竞争力——除非它正好处在一个生产成本低的国家，但不幸的是这不是多数美国公司的现状。以上四个因素的共同结果是，生存压力逼迫企业开展全球化的生产和销售。
服务型企业，包括银行、广告公司、会计师事务所也被迫全球化，因为通过全球化他们才能更好地服务于跨国公司客户。当然．依旧会存在纯粹的国内企业，但是最具增长活力和雇用机会的常常是全球化经营的企业。
即使完全在美国境内经营的业务也并不是说对全球化具有免疫能力。例如，内布拉斯加州乡下的某个建筑商的成本就受到利率和木材价格的影响——而这两者都由全球范围内的供求关系决定。进—步说，该地房屋的需求量受到利率和当地农业经济情况的影响——这又很大程度上取决于国外的小麦需求。为了有效的经营，这位内布拉斯加州的建筑商必须预计房屋的需求——受全球事件的影响。所以，对全球经济形势至少有所了解实际上对每个人都非常重要，而不仅仅是那些与跨国经营有直接联系的人。
可口可乐在全球化经济浪潮中冲浪
在过去的20年里，可口可乐为它的股东创造了巨大的价值。从20世纪70年代后期到1997年，可口可乐在其市值上赢得了大约1500亿美元。它上升的速度超过了标准普尔指数(Standard & Poors 500 Index)的6倍。这令人惊叹的增长中一大部分来自于海外扩张计划。近年，可口可乐公司75％的利润来自国外，它大约销售了世界软饮料的一半。
尽管如此，可口可乐在近年发现，风险随着国外投资的增加而上升了。在1997年6月到1999年6月的两年里，尽管总市场增长超过45％，可口可乐的股票价格却有轻微降低。该期间可口可乐不理想的经营业绩主要源自国外碰到的困难。巴西、德国、日本、东南亚、委内瑞拉、哥伦比亚和俄罗斯萧条的经济环境，加上在比利时和法国碰到的产品质量问题，伤及了公司的净收益。
尽管近期碰到困难，可口可乐仍保持其全球经营战略。在最近的年报上，可口可乐的CEO道格拉斯·艾夫斯特(Douglas Ivester)申明：我们明白全球经济的含义正在于此。遇到问题的市场会得到改善，并且人们总会口渴。”他指出全球每天消费470亿杯饮料，而其中只有10亿杯饮料是可口可乐的产品。艾夫斯特的结论是：我们仍然有大量的机会”。
但不幸的是，艾夫斯特将没有机会看到他所规划出的远景实现的那天。因为在该报告发表后不久，他就被董事会撤换了。
1.5.2 信息技术
进入了新千年，我们看到汁算机和通讯技术继续迅猛发展，它们继续革新财务决策的制定方法。企业建立内部网络，使员工的个人电脑相互连接，并连接至公司主机、互联网(Internet)、万维网(World Wide Web)，以及连接至它们的供应商和客户。这样，财务经理共享信息的能力增强了，可以与异地同事通过可视电话会议进行面对面的讨论。基于实时基础的数据获取，量化分析变得更为重要，凭着感觉做判断在财务决策中越来越不让人信服。因此，下一代的财务经理需要具有比过去更强的计算机和量化分析技能。
技术的更新换代同时带来机遇和威胁。技术改进降低了成本，扩大了市场。同时，新的技术可能导致额外的竞争，这会降低已有市场的赢利能力。
银行业给技术是双刃剑”这句话提供了一个很好的例子。改进的技术使得银行能更有效的处理信息。降低处理支票、提供信贷、确认坏账风险的成本。新技术还使银行更好地服务于客户。例如，银行客户可以在任何地方使用自动取款机(automatic teller machines，ATM)，从超级市场到购物中心。但是，新技术也威胁到了银行的赢利性。许多客户不再认为必须使用一个本地银行。国际互联网允许他们在世界范围内找寻最优的存款和贷款利率。一个更大的威胁来自持续发展的电子商务。电子商务允许个人客户、机构客户直接交流，因而降低了对中介机构(例如商业银行)的需求。在以后的日子里，财务经理必须继续与技术发展保持同步，准备好适应变化的环境。
自测题
1．当今财务管理的两个关键发展趋势是什么?
2．财务管理从20世纪早期到现在有哪些变化?
3. 为了加入财务管理职业，个人应该如何更好地准备?
1.6 商业道德和社会责任
追求股价最大化是否和高标准的道德水准、社会责任一致?很大程度上是一致的。许多对社会负责的企业同时为企业所有者创造了巨大的价值，而许多不道德的企业破产了。
1.6.1 商业道德
道德(ethics)在韦氏辞典(Websters dictionary)里的定义是操行或心理活动的标准”。商业道德(business ethics)可以被解释为企业对雇员、客户、社区和股东的态度和行为。高标准的道德行为要求企业公平、诚实地对待以上每一方当事人。一个企业对商业道德的承诺可以通过该企业及其雇员对法律、法规的遵守倾向来衡量，诸如是否生产安全和质量条例、公平雇用条律、公平营销和销售行为，是否利用保密信息获取个人利益，对社区利益的态度，是否通过贿赂和其他非法手段取得业务。
现实中，有许多涉及不道德企业的例子。例如最近几年，几家声名卓著的华尔街投资银行的雇员被判入狱，原因是非法使用关于合并意向的内部信息获取个人利益。E．F．Hutton，一家大经纪行，因为开空头支票骗取银行上百万美元的资金，被强迫合并，失去了独立地位。曾经是华尔街最赢利投资银行的Drexel Burnham Lambert破产了。而被誉为垃圾债券(junk bond)皇帝”的Michael Milken，这位曾经在一年内赚了5．5亿美元的银行家，因为违反证券法，被判入狱10年并判处一笔巨额罚金。另一家投资银行，所罗门兄
|
