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[以下内容摘自《财务管理：理论与实践（第10版）》,如需阅读全文,请购买正版图书] |
必须理解财务基础知识?
3．财务的三个领域是什么?
4．如果你决定了进入其中一个职业领域，为什么你仍有必要了解其他领域?
1.2 公司如何组织
商业机构的组织形式有三种：(1)个人所有，(2)合伙，(3)公司。用数字衡量，80％的商业机构是个人所有制企业，其余部分基本由合伙制企业和公司平分。而如果用资金衡量，80％的业务由公司运作，13％由个人所有制企业运作，7％由合伙制企业和其他混合制企业运作。因为大多数商业资金由公司运作，因此我们在本书中重点讨论它们。但是，理解不同形式企业间的差别也很重要。
1.2.1 个人所有制企业
个人所有制企业(sole proprietorship)是单个自然人所有的非法人企业。以个人所有制企业开始业务开展非常容易——只要你开始经营就是了。但是即使是最小的个人企业业主也必须得到政府的经营许可证。
个人所有制企业有三个重要好处：(1)容易组建，不用花费很大；(2)受很少的政府法规限制；(3)没有企业所得税。
同时个人所有制企业有三个重要的限制：(1)难以得到大笔资金用于投资；(2)个人所有制企业业主对企业债务有无限个人责任，这样，业主损失的金额可能超过其投资在该企业的原始资金；(3)个人所有制企业的生存年限受限于企业创始人的生命期。基于以上三种原因，个人所有制企业一般出现在小规模商业行业中。但是，许多企业经常是以个人所有制企业形式创立，当其发展壮大到一定程度以致个人所有制企业的缺陷超过其优势时，再将该企业转变为公司制来经营。
1.2.2 合伙制企业
合伙制企业(partnership)是由两个或两个以上的自然人联合组建的非法人企业。合伙企业组建时的协议有不同的模式，从口头达成的协议到有经营所在地州政府官员签字的正式协议。合伙制企业的主要好处是容易组建和组建成本低。不利的方面和个人所有制企业相似：(1)无限债务；(2)企业生存年限的限制；(3)所有权难以转让；(4)难以取得数额巨大的资金。合伙制企业的税收与个人所有制企业相似，但是有其自身优势，我们将在第2章中详细说明。
至于债务，由于合伙制企业法律规定每个合伙人对合伙企业债务有无限偿债责任，所以每个合伙人都有可能因为合伙企业的债务而损失个人所有资产，包括没有投入企业的那部分。当合伙企业破产，其中有一位合伙人没有能力赔偿自身那部分债务时，其他合伙人必须补足那部分债务，动用他们的个人资产以满足所需。Laventhol and Horwath”——这个国家级的大型会计师事务所，由于投资者控诉其出具错误的审计报表而破产。该事务所的合伙人尝到了通过合伙制企业经营生意的所有苦头。事实就是如此，一个得克萨斯的合伙人在审计时犯的错误让一个纽约的合伙人严重受损，即使他根本没接触过那个客户。
合伙制企业前三个不利因素——无限债务，企业生存年限有限，所有权难以转让——直接导致了第四个不利因素，难以吸引大额投资。对于一个成长缓慢的企业来说，这不是一个问题。但对于产品或服务如日中天发展的企业，想要取得数量巨大的资金用于众多的投资机会，就会感受到难以引资所带来的障碍。因为如此，成长型公司诸如惠普和微软在创业阶段以个人所有制或合伙制企业经营，但到了一定阶段，他们的创办人就发现转型为公司非常必要了。
1.2.3 公司
公司(corporation)是由州政府授权建立的法人组织，它独立并区别于其所有者及经营者而存在。这种分离使公司具有以下三个主要好处：(1)无限生命。一个公司能够在它最初的所有者和经营者退出后继续存在。(2)所有者权益容易转让。所有者权益可以划分为一份份股权，因此，其权益转让要比个人所有制或合伙制企业的权益转让容易很多。(3)有限债务。公司损失被限制在真实投入的资金之内。现举例说明有限债务。假设你投资10 000美元在一个合伙制企业，该企业破产时欠下了100 000美元。合伙企业的每一位业主对企业的债务都负有无限责任，按照规定你只用承担你份额内的债务，但是假如其他业主无法偿还他们的部分，你将对100 000美元负有全责。这就是合伙制企业投资者对债务负有无限责任的意思。假设你以股票形式投资10 000美元于公司，公司破产时不管欠下了多少债务，你潜在的损失受限于你的最初投资10 000美元(1)。公司制企业的三个好处——无限生命，所有者权益容易转让，有限债务——使它比个人所有制企业和合伙制企业更容易在资本市场筹集到资金。
公司制企业相比个人所有企业和合伙企业拥有显著的好处，同时也有两个不利因素：(1)公司取得的利润受到双重征税，公司的利润在公司层被征收企业所得税，当公司将利润作为股利分配给投资者时，股东又被征个人所得税。(2)建立一个公司，要给州政府和联邦政府提供大量的报告，相对于个人企业和合伙企业来说比较复杂．要花费比较多时间。
个人所有制企业和合伙制企业无需任何文件程序就可以开始经营，但是建立一个公司时需要制定公司注册许可证(charter)和一整套规章制度(bylaw)。虽然现在使用个人电脑软件可以很轻松的生成公司的注册许可证和规章制度，但如果新建立的公司涉及一些非标准特性，这时就需要律师的帮助。公司的注册许可证必须包括：(1)要建立公司的名字，(2)涉及的业务，(3)股本金额，(4)董事数量，(5)董事的名字和地址。公司注册许可证将在其经营所在地州政府卷宗中归档保存，待注册许可证被批准后公司在官方意义上才正式成立。然后，公司在经营期间，要向州政府和联邦政府提供季度、年度的雇用情况，财务、税收报告，并由政府相关机构归档保存。
公司规章是公司创立者设立的一系列经营规则规范。包括以下要点：(1)如何选举董事(每年一次性选举全部股东还是三年期选举，每年选举1／3股东)；(2)现在的股东是否有新股优先购买权；(3)改动公司规章的程序及其需要的条件。
除了特别小的企业外，绝大部分企业通过采用公司制组织形式能使企业价值最大化，原因如下：
1．有限债务使投资者的风险降低，在其他情况保持不变时，风险越低，企业的价值越大。
2．一个企业的价值取决于它的成长机会，而成长机会能否得以实现又取决于企业吸引资本的能力。公司比非公司制企业更容易吸引到资本，所以公司更具有把握成长机会的能力。
3．另一方面，资产价值取决于它的流动性，即它在市场上按公允市价变现的能力。对公司的投资以股票方式存在，因此比在个人所有制企业或合伙制企业的投资更具有流动性。这也增加了公司的价值。
我们将在本章后面看到，大多数企业的经营理念都是价值最大化，这就导致大多数大型企业都采用公司制经营结构。但是，公司的所有者 —股东，也面临着一个严重的问题：怎样防止公司的经营者经理，从自身利益出发而不是从股东利益的角度出发经营公司?这就是所谓的代理人间题”，因为股东们聘用经理作为其代理人，代表其利益来经营公司。我们将在本章后面和以后章节探讨代理人问题”。
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