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[以下内容摘自《财务管理：理论与实践（第10版）》,如需阅读全文,请购买正版图书] |
第一章 财务管理概览
在一个良好的竞争环境下，获胜者一定会是——通用电气。”
根据《财富》杂志的年度调查，通用电气总是最受尊敬的公司——至少在美国如此。另外10家顶级公司是微软、戴尔电脑、思科系统、沃尔玛、西南航空、Berkshire Hatahway、英特尔、家居城和朗讯科技。是什么使这些公司不同于其他公司?
一份面向10000名企业行政执行官、董事、证券分析师的调查指出，这些企业在以下8个特性上的平均分数最高：(1)创新，(2)管理质量，(3)员工才智，(4)产品和服务的质量，(5)长期投资价值，(6)财务状况，(7)社会责任，(8)公司资产的使用。
同时，这些公司都非常重视应用先进技术以降低成本，降低存货水平，加速产品递送。例如，以前戴尔公司的员工在装配一台电脑时要接触130次电脑，但是现在他们只用接触60次。应用销售点数据(point-of-sale data)，沃尔玛得以明确知道和满足突如其来的顾客需要，例如，墨西哥需要硬面包圈，巴西需要烟雾探测器，波多黎各在冬天需要房屋油漆。许多这样的公司正在通过网络改变他们的商业运作模式，打破瓶颈限制。例如，通用电器的网上塑料销售在1999年每天还不到2000美元，但到了2000年，其网土日销售额突破了2 000 000美元。
现在的失业率如此之低，使许多公司吸引人才变得更加困难。但大多数这些让人尊敬的公司不是如此，一般情况下一个空缺职位会有26个申请者。这是因为这些公司不仅在技术和客户土占有优势，它们同样在员工培训和提供一个员工们可以自由发展的工作空间方面居于领先地位。
简而言之，这些公司通过对生产过程的创新、改革减少成本，通过向客户提供高质量的产品和服务创造客户价值，通过向员工提供培训和改善工作环境使员工能最充分地发挥自身技能和才智，从而创造雇员价值。
但是投资者是否因为公司集中注意力于生产过程、顾客、员工而受益呢?在最近的5年中，这10家公司报告的年平均股票回报率为63．5％，是S&P500平均年收益28．3％的两倍以上。
出色的回报率源自于这些公司产生现金流的能力。但是，通读本书后，你会发现一个公司产生现金流的能力又取决于它是否能为顾客、雇员、供应商创造价值。
本章的目的是给你一个基本概念：财务管理是什么，以及你能在以后的课程中学到什么知识。大部分财务管理知识围绕以下3个问题展开：(1)一个特定公司的股票价值通过什么因素产生?(2)管理者如何选择增加公司价值的决策?(3)管理者如何保证公司在执行这些计划的时候不出现资金匮乏?如果你明白如何回答这些问题，而且知道如何在你的公司将这些答案加以实际运用，你的职业生涯一定很出色。
1.1 财务和你的职业
假如你并不想主攻财务专业，这个学科依旧对你很重要吗?答案是肯定的，两个原因：第一，你做个人决策的时候需要财务知识，从如何投资你的退休金到决定是购买还是租赁一辆汽车；第二，实质上所有的重要的商业决策都涉及到财务知识，所以公司的重要决策一般都由来自财务、营销、人力资源、信息系统、生产、会计和法律部门的成员组成的小组制定。所以你如果想要在商业上成功，你不仅需要在你自己的业务范围内具有竞争力，还必须对其他业务规则特别是财务非常熟悉。
因为几乎所有的商业决策都暗含财务意义，非财务专业的执行官必须拥有足够的财务知识才能将这些暗含的财务意义融入他们自己的专业决策分析中。因此，财务对每一位商科学生都是非常重要的，不管这是不是他的主修课程。
对于主修财务的学生，他们的职业生涯很可能从以下领域开始：(1)资本市场和机构，涉及证券市场和金融机构；(2)投资，集中于个人或机构投资者的投资决策，一般是为投资组合选择适合的证券；(3)财务管理，或者公司财务”，涉及公司内部的决策。每个领域都拥有众多而且不同的职业机会，但是财务经理必须同时拥有这三个方面的知识——如果他想做好他的本职工作。
1.1.1 资本市场和机构
许多主修财务的学生去了金融机构，包括银行、保险公司、共同基金公司、投资银行。想要在这里成功，一个人必须了解估价技术，影响利率波动的因素，金融机构必须遵守的法律法规，各式各样的金融工具(股票、债券、抵押债券、汽车贷款、存款凭证等)；还必须有商业管理所有方面的一般知识，因为管理一家金融机构涉及会计、市场营销、人力资源、计算机系统和财务管理；出色的交流能力，口头和书面都很重要；还有人际技能”，即接待客户的能力和管理他人使他们做好本职工作的能力，都非常重要。
这个领域一种常见的入行工作是银行管理培训生，经历银行的整套运作程序以了解银行的业务，从出纳工作到现金管理，再到提供信贷。培训生要花上一年左右的时间周旋在这些不同的工作上，而后他会被安排在一个特定的部门，经常是一个分支机构的助理经理。或者他会变成某个领域的专家，例如房地产，拥有提供上百万美元贷款的权力，或者成为各种基金的管理人。同样的职业道路存在于保险公司、投资公司、信用合作社、消费信贷公司。
1.1.2 投资
进入投资行业的财务毕业生通常加入经纪人公司(brokerage house)，例如美林公司，成为销售人员或证券分析员。其他人为银行、共同基金或保险公司工作，管理这些公司的投资组合；或为金融咨询公司工作．向个人或养老金基金提供如何投资的建议；为投资银行工作，帮助商业机构进行融资；或作为理财设计人员向个人提供帮助，帮他们设计长期理财计划并协助他们最终达到目标。投资行业里三种主要工作是销售、单个证券分析、制定一个特定投资者的最优投资组合。
1.1.3 财务管理
财务管理是三个职业领域中最广泛的，同时也拥有最多的工作机会。财务管理在所有的商业机构中都非常重要，包括银行和其他金融机构，工业企业和零售企业。财务管理在政府性业务中同样重要，从学校、医院到高速公路部门。财务管理的工作包括制定涉及工厂扩张的决策，扩张中发行证券种类的决策。财务经理的责任还包括制定信贷政策，决定顾客购货的信用政策，公司应保存多少存货，手头上留有多少现金，是否收购其他企业(合并分析)，企业赢余中多少用于再投资多少用于分发股利等。
不管财务专业的毕业生到了哪一个具体职业领域，他对这三个领域都必须理解。例如，一个银行的贷款官员不可能在对财务管理一无所知的情况下做好他的本职工作，因为他必须知道如何判断一个企业的经营状况。同样情况存在于美林集团的证券分析师和股票经纪人身上，他们必须掌握一般财务原理以向他们的客户提供明智的建议。同样，公司的财务经理必须明白银行家是如何思考问题的，也应明白投资者如何判断一个企业的经营状况，进而决定其股价。
如果你计划将财务作为你的职业生涯选择，一个明智的建议是同时了解以上三个领域。
自测题
1．财务管理回答哪三个问题?
2．为什么不是主修财务的商科学生也
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