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[以下内容摘自《公司财务报告（原书第4版）》,如需阅读全文,请购买正版图书] |
获利能力角度看，采用购买法时，只有收购日后的子公司收益才合并到母公司收益中，而采用权益集合法时，子公司以前期间的收益也合并到母公司收益中。因此，在其他条件相同时，采用权益集合法的企业的获利能力要超过采用购买法的企业。还要注意到，虽然(几乎所有)拥有多数股权子公司的财务报表应合并到母公司的财务报表中，在大多数情况下，合资企业采用权益法进行处理。因此，当分析母公司的债务状况时，要特别注意到合资企业(或其他采用权益法处理的投资)的债务状况并未在母公司的资产负债表中明确反映出来。
第九章 非流动资产及其摊销
9.6 财务分析
对于大多数服务性公司而言，非流动资产是企业最主要的产生收益的长期资产，因此对此类资产进行财务分析时要关注两个方面的内容。第一，非流动资产的盈利能力如何?第二，对其管理得如何?
在第3章中我们介绍了总资产收益率(或投资收益率)，该指标是公司相对盈利能力的重要指标，也是其资产投资相对盈利能力的重要指标。一般而言，公司总资产中非流动资产投资所占比重越大，则该比例越能够反映非流动资产的相对盈利能力。为准确衡量非流动资产的相对盈利能力，可以计算总资产收益率的一个变形指标——非流动资产收益率：
非流动资产收益率=税后净利润／平均非流动资产
某些财务报表使用者在计算无形资产和其他非流动资产的价值时往往打一定的折扣，他们之所以这么做，是因为这些资产的未来收益能力不确定，而且他们不具备实物形态，从而很难估计其再销售价值。例如，贷款机构很少让公司以无形资产和其他非流动资产作为债务的担保，这些机构往往将其分析限于有形非流动资产。为反映这一现象，在计算非流动资产收益率时，往往只计算有形非流动资产的收益率。
(有形)非流动资产收益率也可以分解为下面两个财务指标：
非流动资产收益率=(税后净利润／销售收入净额)x(销售收入净额／平均非流动资产)
其中，第一个比率称为销售收益率，表示一美元的销售收入中有多大比例能最终转为净利润；第二个比率称为非流动资产周转率，表明一美元非流动资产投资能够产生多少美元的销售收入。
资产周转率用于衡量公司管理层利用非流动资产产生收益的能力。一般来说，资产周转率越高，公司管理层利用资产产生收益的能力越强。但在利用这一指标时需要注意的是，在某些情况下，该比率上升并不是由于管理层有效利用资产所致，而是由于管理层处置了某些产生收益的资产。同样道理，在某些情况下，该比率下降也可能并不是由于管理层利用资产的效率降低所致，而是由于管理层增加了对未来能够产生收益的资产的投资所致。
会计变更
随着经济形势的变化，公司经常需要修改或改进其财务财务结果的方式，有时甚至是必须进行修改或改进。这些修改成为会计变更，一般来说会计变更可以分为以下三类：
1、会计原则的变更：从一种公认会计原则转为另一种公认会计原则。
2、会计估算的变更：由于获得了新的信息，管理层的估算发生变更。
3、会计主体的变更：报告主体从一种类型转为另一种类型。
表9-6（表略）列示了披露这些会计变更的附注。
在对非流动资产进行财产分析时，会计原则的变更与会计估算的变更这两种会计变更时非常重要的。需要注意的是，这些会计变更将在很大程度上影响公司报告的结果以及根据财务报表计算的各种比率。因此分析人员在分析那些发生会计变更的财务报表时必须加以注意。
会计原则
公司将其固定资产的折旧方法由加速折旧法转为直线折旧法，或将直线折旧法转为加速折旧法都不足为奇。公司可以用未来适用法或追溯调整法记录会计原则的变更。”采用未来适用法时，在当期损益表中对会计原则变更的累积影响进行一次性调整。公司应该以税后数额为基础报告累积影响，并在损益表中将其列为非常项目，但其不是惟一的非常项目。此处需要注意的是，对于新购置的资产，采用不同的折旧方法不属于会计原则变更的范畴。
在某些特定的情况下，应该采用追溯调整法处理会计原则变更问题。在追溯调整法下，按照新原则公布当期财务报表，并按照以前所有报表的累积影响数额调整期初留存收益。此类会计原则变更包括采掘业中转为采用完全成本法或从完全成本法转为采用其他方法，或从退废、重置和改良支出法转为采用折旧法。
会计估算任何非流动资产期间摊销的准确性在很大程度上取决于管理层对资产预期经济寿命估算的准确程度。例如，在开采自然资源的行业，管理层必须估算在资产的寿命期内能够开采的探明总储量是多少。同样，在对厂房和设备计提折旧时，管理层必须按使用年限或产量估算资产的预计使用寿命以及其残值。
在对会计估算变更进行会计处理时，通用的准则是采用未来适用法，即不对以前期间进行追溯调整。在采用未来适用法时，公司无需重新公布以前的财务报表，因此无需进行追溯调整，而是在变更当期记录变更的影响。如果变更不仅影响变更当期的会计核算，而且影响未来的会计核算，则应该在变更当期和未来期间记录变更的影响。
例如，某石油与天然气公司的进一步钻探结果显示，其以前对探明储量的估算不准确，此时需要变更其估算。估算变更后，公司只需要在计算当期和以后期间折耗费用时采用修正后的估算即可，计算公式如下：
当期折耗费用=(成本—残值)x当期产量／修正后的预计探明储量
由于生产率计算公式的分母发生了变化，今后每单位储量的开采成本也将发生变化。
第四部分 负债的计量与报告
第十章 负债估价与报告的基本原则
10．6 财务分析
管理者、债权人和投资者关心公司履行到期义务的能力、管理财务风险的能力和有效运用财务杠杆的能力。如前所述，将负债划分为流动负债和非流动负债，并披露每年到期的债务是确定公司负债状况如何的第一步。此外，再进一步地加以简单分析将使我们更好地了解公司的负债情况，下面我们介绍一些这方面的内容。
营运资本是指流动资产超过流动负债的部分。由于财务分析师希望确定近期对资产的求索权以及能够满足该求索权的资产的价值，因此正确地对资产负债表中的流动部分进行分类显得尤为重要。所以传统财务报表分析中用到的流动资产与流动负债的比率(通常称为流动比率或营运资本比率)能够使我们洞察企业的负债情况。流动比率表明公司偿还短期负债的能力，其计算公式为：
流动比率=流动资产／流动负债
一般而言，该比率越高，说明公司的流动性越好。但需要注意的是，虽然流动比率超过1：1能够满足债权人的要求，伹同时也说明管理层没有更好地利用大量的闲置流动资产。
在流动比率的基础上，从分子中扣除流动性最差的存货和预付费用后，我们可以计算速动比率，又称酸性测试比率：
速动比率=[流动资产-(存货+预付费用)]／流动负债
从长期看，公司盈利的历史状况通常能够更好地体现公司偿还长期负债的能力。因此衡量公司流动性的另一个指标是
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