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安越征文

豁然开朗,如愿以偿


日期:2009/11/25 0:00:00

        
    刚刚通过了中级会计师的考试,自以为对财务管理已经相当了解,而接到公司通知要到安越参加财务管理培训时,我只是怀着去看一看的心情,因为之前参加过的类似培训,一般上完都会有自己被忽悠的感觉,而这次,我收获甚丰。
    
    我这次上的课程的名称是:公司财务分析与风险防范。主要讲了三大方面的内容:解释营运资本的原理及运用分析、财务比率的运用分析和现金管理分析。由于这次课程是以资本运营为主,而我也很想对自己所在公司的资本营运情况做一下了解分析,于是“一拍即合”。
    
    在课程里,我学到了一个ROCE的分析指标,比我熟悉的ROE多了一个C,但是两个指标的内涵完全不同:ROE就是净资产收益率,这个不用多解释,大家都知道,而ROCE是已动用资本回报率(Return on Capital Employed),是显示公司资本投资效益及盈利能力的比率。一般来说,ROCE应该高于公司的借贷利率,否则的话,就会减少股东收益,更通俗的说就是如果ROCE大于贷款利率,表示贷款借得越多,赚的越大(ROE越大);相反,如果ROCE小于贷款利率,表示贷款借得越多,赚的越少(ROE越小)。由于我一直对所在公司公司的负债比率过高有所疑虑,刚刚学到这个指标,我跑回到公司,按照公式把多年的数字敲进电脑一算,得到结果如下:
    
    指标类型 2005年 2006年 2007年 2008年
    ROCE 19.036% 15.742% 14.847% 16.972%
    算术平均贷款利率 5.580% 5.985% 6.93% 6.336%
    
    “您的疑问可以豁然开朗,您的期待可以如愿以偿”——安越写给每位学员的祝愿词,这时候,一下子就从我的脑海中浮现出来。